Comentarios en: ¿Cuánto vale una empresa? http://www.aristocles.es/2009/11/%c2%bfcuanto-vale-una-empresa/ Reflexiones sobre la realidad económica, social y política en España. Wed, 02 Jun 2010 21:10:40 +0000 http://wordpress.org/?v=2.9 hourly 1 Por: Iñaki Quintana http://www.aristocles.es/2009/11/%c2%bfcuanto-vale-una-empresa/comment-page-1/#comment-75 Iñaki Quintana Thu, 03 Dec 2009 07:20:04 +0000 http://www.aristocles.es/?p=534#comment-75 Carlos, sin embargo la valoración por beneficio sería lógica cuando el comprador es un inversor y nada más. La mayoría de las adquisiciones que se ven hoy en día son por parte de empresas fuertes a otras más débiles de su mismo sector. Canon ha comprado Océ, Eroski compró Caprabo, El Banco Santander ha comprado varios bancos más pequeños. Yo tengo la sensación de que, aunque algunas de estas empresas compradas den pérdidas, probablemente gracias a las sinergias con la empresa compradora pasarán a dar beneficios o producirán beneficios en la empresa compradora. Es decir, que el hecho de la compra provocará un cambio en los resultados de la empresa comprada. Carlos, sin embargo la valoración por beneficio sería lógica cuando el comprador es un inversor y nada más. La mayoría de las adquisiciones que se ven hoy en día son por parte de empresas fuertes a otras más débiles de su mismo sector.
Canon ha comprado Océ, Eroski compró Caprabo, El Banco Santander ha comprado varios bancos más pequeños. Yo tengo la sensación de que, aunque algunas de estas empresas compradas den pérdidas, probablemente gracias a las sinergias con la empresa compradora pasarán a dar beneficios o producirán beneficios en la empresa compradora.
Es decir, que el hecho de la compra provocará un cambio en los resultados de la empresa comprada.

]]> Por: Iñaki Quintana http://www.aristocles.es/2009/11/%c2%bfcuanto-vale-una-empresa/comment-page-1/#comment-74 Iñaki Quintana Thu, 03 Dec 2009 07:16:33 +0000 http://www.aristocles.es/?p=534#comment-74 Luis, me gustaría mucho ayudarte, pero lo cierto es que con este artículo surgen más interrogantes que respuestas. Si bien hace algunos años había unos métodos "aceptados" para el cálculo del valor de las empresas, hoy en día no es así. Tal vez utilizando esta vara de medir, de antes, esta empresa que mencionas debería tener un valor cercano a los 22 M€. No obstante, estamos aplicando un baremo antiguo y proviniente del sector industrial, no de servicios. Utilizando la idea presentada por Carlos, quizá te interesaría mirar los beneficios de la empresa y calcular un valor multiplicándolos por diez. Luis, me gustaría mucho ayudarte, pero lo cierto es que con este artículo surgen más interrogantes que respuestas. Si bien hace algunos años había unos métodos “aceptados” para el cálculo del valor de las empresas, hoy en día no es así.
Tal vez utilizando esta vara de medir, de antes, esta empresa que mencionas debería tener un valor cercano a los 22 M€. No obstante, estamos aplicando un baremo antiguo y proviniente del sector industrial, no de servicios.
Utilizando la idea presentada por Carlos, quizá te interesaría mirar los beneficios de la empresa y calcular un valor multiplicándolos por diez.

]]> Por: Luis http://www.aristocles.es/2009/11/%c2%bfcuanto-vale-una-empresa/comment-page-1/#comment-73 Luis Wed, 02 Dec 2009 23:03:46 +0000 http://www.aristocles.es/?p=534#comment-73 Estimado Sr. Quintana me gustaria hacerle una pregunta, una empresa de hosteleria en el ambito de areas de servicio de autovia que cuenta con hotel restaurantes cafeteria tienda y gasolinera que factura por sector hosteleria 2.5 M€ y en estacion de servicio 3 M€, como se calcularia su valor y cual seria este en funcion de la facturacion sin contar otros parametros como patrimonio situacion etc. Estimado Sr. Quintana me gustaria hacerle una pregunta, una empresa de hosteleria en el ambito de areas de servicio de autovia que cuenta con hotel restaurantes cafeteria tienda y gasolinera que factura por sector hosteleria 2.5 M€ y en estacion de servicio 3 M€, como se calcularia su valor y cual seria este en funcion de la facturacion sin contar otros parametros como patrimonio situacion etc.

]]> Por: Carlos http://www.aristocles.es/2009/11/%c2%bfcuanto-vale-una-empresa/comment-page-1/#comment-64 Carlos Fri, 20 Nov 2009 08:44:07 +0000 http://www.aristocles.es/?p=534#comment-64 Hay empresas que cuanto más facturan más pierden... la facturación sin tener en cuenta las pérdidas o el margen no vale. Yo creo que la facturación no es el mejor modo de medir el valor de una empresa. No es lo mismo estar en un sector de bajos márgenes que en otro de altos, otro de crecimiento rápido que uno en declive, etc. Hay bastante diferencia también entre uan empresa líder y una del montón, o una que sube en ventas frente a otra que baja. Un ratio que he visto bastante por ahí es 10 veces los beneficios. Hay empresas que cuanto más facturan más pierden… la facturación sin tener en cuenta las pérdidas o el margen no vale.
Yo creo que la facturación no es el mejor modo de medir el valor de una empresa. No es lo mismo estar en un sector de bajos márgenes que en otro de altos, otro de crecimiento rápido que uno en declive, etc. Hay bastante diferencia también entre uan empresa líder y una del montón, o una que sube en ventas frente a otra que baja.
Un ratio que he visto bastante por ahí es 10 veces los beneficios.

]]> Por: Luposo Bones http://www.aristocles.es/2009/11/%c2%bfcuanto-vale-una-empresa/comment-page-1/#comment-62 Luposo Bones Tue, 17 Nov 2009 23:16:12 +0000 http://www.aristocles.es/?p=534#comment-62 ¿En serio? ¿Tú crees que Apple vale lo mismo sin Jobs? ¿O que las acciones del Manchester United no habrán notado la ausencia de Ronaldo? Yo no sé cuántas empresas tendrán en cuenta estas cosas, pero sí sé que más de una acaba lamentando no haberlo hecho. Una empresa con unos costes salariales elevados y un escaso margen de beneficios, pero con un relevo generacional (con la habitual rebaja salarial que conlleva, sobretodo en la industria) inminente y programado (adecuada selección y formación) dará en apenas un par de años un cambio importante en su balance. Aunque, si ese relevo no está bien planificado, también puede pasar lo contrario, y que la empresa pierda el know-how y se empantane... Son cosas a tener en cuenta para evitar sorpresas... ¿En serio? ¿Tú crees que Apple vale lo mismo sin Jobs? ¿O que las acciones del Manchester United no habrán notado la ausencia de Ronaldo?

Yo no sé cuántas empresas tendrán en cuenta estas cosas, pero sí sé que más de una acaba lamentando no haberlo hecho. Una empresa con unos costes salariales elevados y un escaso margen de beneficios, pero con un relevo generacional (con la habitual rebaja salarial que conlleva, sobretodo en la industria) inminente y programado (adecuada selección y formación) dará en apenas un par de años un cambio importante en su balance.

Aunque, si ese relevo no está bien planificado, también puede pasar lo contrario, y que la empresa pierda el know-how y se empantane…

Son cosas a tener en cuenta para evitar sorpresas…

]]> Por: Iñaki Quintana http://www.aristocles.es/2009/11/%c2%bfcuanto-vale-una-empresa/comment-page-1/#comment-59 Iñaki Quintana Mon, 16 Nov 2009 10:56:46 +0000 http://www.aristocles.es/?p=534#comment-59 Lo de "el valor de la empresa es su capital humano" es cierto y además suena bien. Sin embargo me resulta difícil de imaginar cómo puede una empresa, a la hora de ser adquirida, puede intentar dar "valor" a eso. Como tú dices no está en la cuenta de resultados, más allá de que un buen equipo humano debería producir buenos resultados, así que dudo que influya en el valor de compra de las empresas. Lo de “el valor de la empresa es su capital humano” es cierto y además suena bien. Sin embargo me resulta difícil de imaginar cómo puede una empresa, a la hora de ser adquirida, puede intentar dar “valor” a eso.

Como tú dices no está en la cuenta de resultados, más allá de que un buen equipo humano debería producir buenos resultados, así que dudo que influya en el valor de compra de las empresas.

]]> Por: Aitor http://www.aristocles.es/2009/11/%c2%bfcuanto-vale-una-empresa/comment-page-1/#comment-57 Aitor Fri, 13 Nov 2009 14:01:45 +0000 http://www.aristocles.es/?p=534#comment-57 Si yo tuviera que estudiar la compra de una empresa, creo que me fijaría en muchas cosas aparte de la facturación. De hecho en las fusiones ya se están empezando a contemplar variables como la cultura de empresa. Hoy en día, al ritmo al que cambian las cosas, el principal activo de una compañía es la gente que trabaja en ella aunque no tenga un apartado en la cuenta de resultados. Si yo tuviera que estudiar la compra de una empresa, creo que me fijaría en muchas cosas aparte de la facturación. De hecho en las fusiones ya se están empezando a contemplar variables como la cultura de empresa. Hoy en día, al ritmo al que cambian las cosas, el principal activo de una compañía es la gente que trabaja en ella aunque no tenga un apartado en la cuenta de resultados.

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